Beheerde forexrekeningen EUR/USD Outlook 2008 1/3
De Amerikaanse dollar was het grote verhaal in 2007, als je het zou verkopen.Ten opzichte van 2001 is de waarde van de dollar met 40 procent gedaald ten opzichte van de euro.En de waarden aan het begin vergeleken met het einde van 2007 waren aanzienlijk lager: de dollar daalde ongeveer 13 procent ten opzichte van de euro, 10 procent ten opzichte van de yen en 8,5 procent ten opzichte van het Britse pond.De waarde was zo laag dat supermodellen en populaire rappers hun voorkeur kenbaar maakten om betaald te worden in euro’s, geen dollars alstublieft.De Amerikaanse dollar stopte tegen het einde van 2007 met slippen, maar de vraag wordt nu: heeft de dollar zijn dieptepunt bereikt of zal de daling in 2008 doorgaan?
Waarom de dollar verzwakte in 2007
De dollar leek in 2007 zo zwak omdat de rest van de wereldeconomie bleef groeien terwijl de groei in de VS stagneerde, deels als gevolg van een gestage vraag vanuit het Midden-Oosten, China en India.Landen handelden onafhankelijker, zoals blijkt uit het besluit van de Australische centrale bank om de rente te verhogen om inflatie af te wenden, precies op het moment dat de Amerikaanse Federal Reserve de rente verlaagde.Voor december vonden renteverlagingen eigenlijk alleen plaats in de VS.Kortom, er vond een soort ontkoppeling plaats in de wereldeconomie, en dit was een sleutelfactor voor de versterking van de andere valuta’s en de verzwakking van de Amerikaanse dollar.
Er zijn tekenen,als we 2008 beginnen, zal het fenomeen dit jaar niet meer voorkomen en zal de wereldeconomie weer nauwer in de pas lopen.In de tweede helft van 2007 vertraagde de economische groei in het VK en Canada, wat aangeeft dat de twee landen gebukt gingen onder de zwakke Amerikaanse economie.Bovendien hebben de schokgolven van de Amerikaanse subprime-hypotheekcrisis ook de financiële markten van veel landen geschokt, met name het VK, waar de groei in de afgelopen jaren afhing van huisvesting, hypotheken en de publieke sector.Er zijn ook tekenen van spanning in de eurozone, ondanks het agressieve standpunt van de ECB over het monetaire beleid.De druk om de tarieven te verlagen zal toenemen als de groei in de VS of in andere landen verder afzwakt.De Britse Bank of England werd door de druk in december al gedwongen de rente te verlagen en voor 2008 worden nog meer verlagingen voorspeld.
Renteverlagingen zullen iets zijn om in de gaten te houden op de valutamarkt.De Amerikaanse Fed heeft de rente in 2006 al met 100 basispunten verlaagd en een volgende verlaging zal meer in lijn zijn met de verwachtingen;maar als de eurozone de tarieven begint te verlagen, zou dit een belangrijke afwijking zijn van het huidige beleid, wat zou kunnen duiden op een grote verandering in de vooruitzichten voor de euro.
Waar de Amerikaanse economie naartoe gaat
De grote vraag is of de Amerikaanse economie in een recessie belandt, die de wereldwijde groei ernstig zou aantasten.De meerderheid van het Amerikaanse publiek denkt dat de economie al in een recessie zit, zo blijkt uit peilingen die in december zijn gepubliceerd.Ondanks publieke percepties denken economen daar anders over.Uit een onderzoek van Business Week onder 54 economen in december bleek dat de groep gelooft dat het land tegen het einde van 2008 een groei van 2,1 procent zal laten zien (het registreerde een groei van 2,6 procent in 2007).Zij zijn van mening dat de eerste helft van 2008 weliswaar moeilijk zal zijn, maar dat de consumentenbestedingen niet zullen stoppen, zij het terughoudender.Fundamenteel berust de voorspelling van geen recessie op de veronderstelling dat de Federal Reserve haar ronde van renteverlagingen zal voortzetten.Hoewel de financiële verliezen in de subprime-sector zullen aanhouden, zal het consumentenvertrouwen grotendeels afhangen van de acties van de Federal Reserve om het economisch herstel te ondersteunen.
